この記事で扱う2つの手法
FXの取引では、含み損を抱えたときに使われる代表的な手法として、ナンピンと両建てがあります。どちらも、損失への対処法として語られることが多い手法ですが、使い方を誤ると損失を大きく広げる原因にもなります。
| 手法 | 内容 |
|---|---|
| ナンピン | 含み損のポジションに、同じ方向のポジションを買い増し(売り増し)して、平均取得単価を有利にする |
| 両建て | 同じ通貨ペアで、買いと売りのポジションを同時に持つ |
ナンピンとは
ナンピンの意味
ナンピン(難平)とは、保有しているポジションが含み損になったときに、同じ方向に追加でポジションを持ち、平均取得単価(平均建値)を有利にする手法です。
「難(損失)を平(たいら)にする」という意味から、こう呼ばれます。
- 買いのナンピン:買ったあとにレートが下がったとき、さらに買い増しする
- 売りのナンピン:売ったあとにレートが上がったとき、さらに売り増しする
ナンピンの仕組み(買いの場合)
USD/JPYを150.00円で1万通貨買ったあと、レートが下がったとします。
| 回数 | 約定レート | 数量 | 累計数量 |
|---|---|---|---|
| 1回目 | 150.00円 | 1万通貨 | 1万通貨 |
| 2回目(ナンピン) | 149.00円 | 1万通貨 | 2万通貨 |
| 3回目(ナンピン) | 148.00円 | 1万通貨 | 3万通貨 |
平均取得単価の計算
平均取得単価 = (各約定レート × 数量の合計) ÷ 累計数量
(150.00 + 149.00 + 148.00) × 10,000 ÷ 30,000 = 149.00円
3回の取引で、平均取得単価は149.00円になりました。レートが149.00円まで戻れば、損益がゼロになります。もし1回目だけなら、150.00円まで戻らないと損益ゼロにならないため、回復に必要な値幅が小さくなるのが、ナンピンの狙いです。
ナンピンのメリット
- 平均取得単価が下がり、少しの反発で、損益がゼロに近づく
- 反発した場合に、大きな利益を得られる可能性がある
- レンジ相場(上下を繰り返す相場)では、機能する場合がある
ナンピンのリスク(ここが最も重要)
1. 損失が、急激に拡大する
ナンピンでポジションの数量が増えるため、逆行が続くと、損失が加速します。
例:レートが145.00円まで下がった場合
| 1回目だけ(1万通貨) | ナンピン後(3万通貨・平均149.00円) | |
|---|---|---|
| 損益の計算 | (145.00 − 150.00) × 10,000 | (145.00 − 149.00) × 30,000 |
| 損益 | −50,000円 | −120,000円 |
数量が3倍になったため、損失は2倍以上になっています。
2. ロスカットのリスクが高まる
必要証拠金が増え、含み損も拡大するため、証拠金維持率が急速に低下し、ロスカットされる可能性が高まります。
3. 「損切りを先送りする」手段になりやすい
ナンピンは、損切りを避けるための行動になりやすい手法です。「いつか戻るだろう」と、損切りの判断を先延ばしして、損失を拡大させるケースがよくあります。
4. 相場がトレンドを形成したら、大損につながる
下落トレンドの中でナンピンを続けると、どこまでも下がり続けて、資金が尽きます。
ナンピンを使うときの考え方
ナンピンは、あらかじめ計画に組み込んだものか、場当たり的なものかで、リスクが大きく変わります。
| 計画的なナンピン | 場当たり的なナンピン | |
|---|---|---|
| 追加のタイミング | 事前に決めた間隔・条件 | 含み損が大きくなって焦る |
| 総数量の上限 | 決めている | 決めていない |
| 損切りライン | 決めている | ない |
| 資金に対するリスク | 許容範囲内 | 資金を超える可能性 |
計画的に使う場合でも、リスクは大きい手法です。次の点を、必ず守りましょう。
- ナンピンの回数・総数量の上限を、事前に決める
- 全体の損切りラインを、必ず設定する
- 低いレバレッジで、余裕のある資金で行う
- トレンドが出ている場面では、使わない
両建てとは
両建ての意味
両建て(りょうだて)とは、同じ通貨ペアで、買いポジションと売りポジションを、同時に保有することです。
- 例:USD/JPYの買い1万通貨と、USD/JPYの売り1万通貨を、同時に保有
両建てをすると、どうなるか
買いと売りを同数量持つと、レートが動いても、全体の損益が変わらなくなります。
- 買いポジションの損益は、レートが上がると増え、下がると減る
- 売りポジションの損益は、レートが上がると減り、下がると増える
- 合計すると、レートの変動による損益が、相殺される
両建ての例(含み損の固定)
USD/JPYを150.00円で1万通貨買ったあと、レートが149.00円に下がりました。
| 状況 | 内容 |
|---|---|
| 買いポジション | 150.00円で1万通貨(含み損 −10,000円) |
| ここで、149.00円で1万通貨を売り(両建て) | 売りポジションを追加 |
| 結果 | レートがさらに下がっても、上がっても、合計の損益は −10,000円のまま(スプレッド・スワップを除く) |
つまり、これ以上の損失の拡大を止めることができます。
両建てのメリット
- 含み損の拡大を、一時的に止められる(損益の固定)
- 重要な経済指標の発表前などに、ポジションを維持したまま、リスクを回避できる
- すぐに損切りしたくない場面で、判断の時間を確保できる
両建てのデメリット・リスク
1. 決済の判断が難しい
両建てをしたあとは、買いと売りを、いつ、どの順番で決済するかという判断が必要になります。片方だけ決済すると、残りのポジションが、再び損益の変動にさらされます。
- 買いを先に決済 → 売りが残り、レートが上がると損失
- 売りを先に決済 → 買いが残り、レートが下がると損失
決済の順番を間違えると、損失がさらに拡大します。
2. スプレッドが2回分かかる
買いと売りの両方で、スプレッドがかかります。両建てを解消するときにも、さらにスプレッドが発生します。
3. スワップポイントのコストが発生する
買いと売りのスワップに差があると、持ち越すたびに、コストが発生します。多くの場合、買いスワップと売りスワップの合計は、マイナスになります(その分は、FX会社の手数料にあたる)。
4. 証拠金が余分に必要になる場合がある
業者によって、両建ての必要証拠金の扱いが異なります。
- 買いと売りの、両方に証拠金が必要な業者
- 両建て分の証拠金は、不要または軽減される業者
5. 両建てが認められない場合がある
業者によっては、両建てを制限しています。また、複数の業者・口座を使った両建ては、規約違反とされる場合があります。
6. 問題の先送りになりやすい
両建ては、損失を確定させない手法です。損切りを先送りして、損失の整理がつかなくなることがよくあります。
両建てを使うときの考え方
両建ては、損失を減らす手法ではありません。損益を一時的に固定するだけの手法です。次のように、目的を決めて使うことが重要です。
- 経済指標の発表前後など、短期間のリスク回避として使う
- 解消のタイミング・条件を、あらかじめ決めておく
- 長期間、両建てを放置しない(スワップのコスト・管理の複雑化)
ナンピンと両建ての比較
| ナンピン | 両建て | |
|---|---|---|
| 内容 | 含み損のポジションに、同じ方向を追加 | 含み損のポジションと逆方向を追加 |
| 目的 | 平均取得単価を下げる | 損益を固定する |
| リスク | 損失が拡大する、ロスカットされやすい | 決済の判断が難しい、コストがかかる |
| 損失の拡大 | 逆行が続くと加速する | 止まる(固定される) |
| 利益の可能性 | 反発で大きな利益 | 固定中は利益も出ない |
| 向いている場面 | 限られた条件下での、計画的な使用 | 短期間のリスク回避 |
初心者が間違えやすいポイント
ナンピンを「損失を取り戻す手段」と考える
ナンピンは、逆行が続くと、損失を加速させる手法です。「取り戻そう」と焦ると、取り返しのつかない損失になります。
含み損を抱えたあとに、場当たり的にナンピンする
事前の計画がないナンピンは、非常に危険です。
両建てで「損失が消える」と考える
両建ては、損失を固定するだけで、消えません。
両建てを解消するタイミングを決めずに始める
出口のない両建ては、問題を先送りするだけです。
損切りを避ける目的で、ナンピンや両建てに頼る
損切りのルールを持つことが、最も基本的な対策です。
無理な資金で、ナンピンを繰り返す
ロスカットに直結します。
まとめ
- ナンピンは、含み損のポジションに同じ方向を追加し、平均取得単価を下げる手法。損失が拡大しやすく、ロスカットのリスクが高い
- 両建ては、同じ通貨ペアで買いと売りを同時に保有する手法。損益を固定できるが、決済の判断が難しく、コストもかかる
- どちらも、損切りを先送りする手段になりやすい
- 使うなら、事前に計画(回数・数量・損切り・解消の条件)を決めておくことが必須
- 基本は、損切りのルールを持ち、守ること
本記事は情報提供を目的としたもので、特定の手法の利用を勧めるものではありません。投資の勧誘や利益を保証するものでもありません。取引は自己責任でお願いします。
